近期，摩根士丹利发布关于 SpaceX 的深度研究报告，对这家航天企业的长期增长空间给出极高预期，而 SpaceX 创始人马斯克随即在社交平台公开对报告中的时间预判提出不同看法，认为实现 3.5 万亿美元年度营收的时间节点将比投行预测大幅提前。这一分歧也让市场重新审视星舰、轨道 AI 等新业务对于太空产业长期价值的重塑力量。
摩根士丹利分析师在研报中给出判断，SpaceX 有望在 2040 年达成 3.5 万亿美元的营收规模，并给予该股 “增持” 评级，目标价定为 300 美元。报告重点提出一个市场容易忽略的关键点：当前二级市场定价当中，几乎没有计入 SpaceX 企业 AI 业务对应的价值，意味着如果轨道算力、太空 AI 等业务顺利落地，公司估值存在较大重估空间。
针对这份预测，马斯克在社交平台公开表态，他个人判断 SpaceX 大约在 2033 年就能实现 3.5 万亿美元的营收规模，较摩根士丹利预估时间整整提前 7 年。不同于投行相对保守的推演模型，马斯克的乐观预期，核心依托两大核心基建与技术变量：路易斯安那州千亿级新基地规划，以及 Starship 星舰持续降本的商业化潜力。
据公开规划信息，SpaceX 计划在路易斯安那州落地大型星舰基地，项目总投入规模达到千亿美元级别，建成之后将大幅提升星舰的高频发射能力，支撑大规模卫星组网、太空货运以及未来轨道算力设施部署。成本层面，Starship 通过材料迭代、量产优化、复用技术持续压缩单位发射成本，十年内有望实现成本规模接近 10 倍下降。低廉、高频的太空运载能力，是支撑星链扩容、轨道数据中心落地、星际运输等万亿赛道的底层基础。
市场分析人士表示，过去资本市场评估 SpaceX，更多聚焦星链卫星互联网收入与火箭发射业务。而摩根士丹利与马斯克的测算框架里，增量核心来自太空 AI 算力。随着地面算力供给趋紧，低轨空间部署数据中心、依托星链构建高速互联网络，成为一条全新算力路线，也是 SpaceX 区别于传统航天企业的核心价值看点。
不过业内同时提示，该万亿营收目标属于长期前瞻性预判，落地过程中存在多重不确定性。一方面，Starship 的高频复用发射、大型新基地建设进度会受到工程技术、监管审批等因素制约；另一方面，轨道 AI 商业化落地周期、市场需求规模目前仍缺乏成熟验证，同时 SpaceX 业务高度依赖创始人战略推进，长期经营存在不确定性。
本次投行与创始人对于增长预期的分歧，本质上代表两种视角：华尔街更偏向循序渐进的商业化推演，而马斯克基于星舰颠覆性降本的假设，认为太空产业的爆发节奏会远超传统预期。后续市场将持续跟踪路易斯安那基地建设进度、Starship 量产与复用数据，以及太空 AI 相关业务商业化落地情况，这些指标将成为验证 SpaceX 长期成长故事的核心标尺。
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